中国财富网讯（李耀威）2019年以来，传媒板块整体表现平淡。截至11月5日，申万传媒指数年涨幅为10.73%，弱于沪深300指数的31.28%，在28个一级行业中排名第20位。
在三季报方面，2019年前三季度，传媒板块整体营收为3519.12亿元，与去年同期基本持平；归母净利润为333.27亿元，同比下滑22%。第三季营业收入为1665.7亿元，同比增长4.51%；归母净利润为 113.6 亿元，同比下降6.12%
对于传媒板块三季报表现，长江证券认为，受宏观经济和行业政策影响，2019前三季度传媒板块盈利能力下滑，业绩持续承压。
广证恒生指出，板块整体成长性依旧处于弱势。
在各细分领域表现方面，广证恒生表示，子板块成长和盈利能力出现分化。游戏板块毛利率水平达到60.3%，但受市场推广费用等影响，净利率水平下降到19.8%；新媒体板块净利率为12%，同比减少1.5%；出版发行板块维持30%左右毛利率和11%左右净利率；教育板块净利率水平提升到9.8%，同比增长2%；体育板块净利率水平提升到23.9%，同比增长16.6%；影视剧与院线板块净利率明显下降；互联网服务板块受乐视网影响净利率下降8.1%。
对于四季度投资策略，广证恒生机构指出，随着机构配置向各细分龙头聚拢，新媒体、教育以及游戏龙头企业成长性不断兑现验证，建议关注游戏、新媒体、教育以及出版发行领域稳健增长的龙头。在新媒体领域，建议关注芒果超媒、新媒股份等充分受益于大屏生态趋势的标的；在教育领域，建议围绕 K12课外培训、职业教育培训、教育信息化三条主线进行布局，看好中公教育、中国东方教育、新东方、好未来、视源股份等标的；在游戏板块，游戏龙头有望继续抢占市场份额，看好三七互娱、完美世界、吉比特等标的；在出版发行板块，目前行业稳健增长、现金充裕、估值偏低，看好中南传媒、南方传媒、中信出版等标的。
西部证券预计传媒板块四季度业绩有望向好，看好互联网视频和游戏子板块。在互联网视频方面，行业会员收入持续强劲增长，2019年芒果TV自制综艺广告招商情况一直优于竞争对手，大IP综艺在四季度陆续上线，推荐芒果超媒。在游戏方面，完美世界已上线的旗舰手游表现依旧强劲，新手游《我的起源》将于四季度上线，看好研发实力强的完美世界。
随着5G商用速度加快，华创证券看好影视子板块的视频平台及适应新技术的内容公司。一方面，得益于政策支持下超高清视频的发展，家庭大屏市场将会得到拓展，在大屏各产业链均有布局的视频平台将在用户付费提升、广告收入增长等多个方面获益，建议关注芒果超媒、腾讯控股和爱奇艺。另一方面，5G时代从拍摄到制作到观看，均是对传统方式的重大革新，各环节均有望诞生黑马公司，传统内容公司有望将自己对内容的经验与新技术融合，焕发新生命力，建议关注光线传媒。
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